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财鑫闻|股神巴菲特交成绩单:前三季度亏损近410亿美元!价值投资不灵了?

大众网·海报新闻记者 沈童 报道

近日,股神巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司公布三季报,三季度公司实现营收769.3亿美元,较去年同期增长9%。虽然归属股东净亏损26.9亿美元,较二季度大幅收窄,但今年前9个月,伯克希尔公司累计亏损额近410亿美元,去年同期,公司净利润为500多亿美元。对于股神所给出的这样一份成绩单,不少投资者开始质疑其价值投资的核心理念。

(数据来源:伯克希尔哈撒韦三季报)

普通投资者应该跟着巴菲特学什么?

针对这一问题,盘古智库研究员江瀚在接受海报新闻记者采访时表示:“正如同巴菲特自己的说法一样,任何一个季度的账面投资收益的损失,实际上都是没有什么意义的。其实这句话也是很有道理的,这就和大家投资股票时所出现的‘浮动的盈利’或‘浮动的亏损’所带来的那种东西是一样的,这实际上是一种财富的幻觉。表面上来说,浮动的亏损只要没有最终确认,实际上都不会有真正的价值,而浮动的盈利也同样如此,只要没有落袋为安,都是没有太大价值的东西。所以在当前的情况下,巴菲特虽然有了一定的浮动亏损,但我们还是要有一个更加冷静的看待。”

事实上,当前的巴菲特最大的问题可能并非浮亏,而是其在报告中所声称的受到疫情供应链中断以及成本上升的影响,从而导致了他所投资的业务出现了一定的运营压力。在江瀚看来,这种影响从2021年持续至今一直存在,当前整个市场受到疫情的影响正在减退,虽然市场正在恢复,但巴菲特正在用自己的实际业绩向市场表示,市场的恢复可能并没有想象中的那么大,甚至在整体经济下行压力比较大的情况下,伯克希尔公司其实面临着非常大的问题。所以在这样的大背景下,我们看到巴菲特当前的这种布局,以及他所对市场的判断可能才是最关键的。

而对于当前的中国投资者来说,江瀚表示:“其实不能盲目地跟着巴菲特过河,毕竟巴菲特的投资往往都是超长时间以及深度介入,对于所投资公司经营的研究对于大部分的普通投资者并不适用,所以我们不应该着重去看巴菲特的所谓投资标的,而是要看巴菲特的投资方向以及巴菲特对市场的判断。作为最著名的股神,巴菲特实际上本身在市场上的判断力是相当精准的,找准巴菲特的市场判断可能才是当前最重要的事情。”

大幅减持比亚迪,透露什么信号?

值得注意的是,在持仓市值方面,根据港交所披露的信息显示,11月1日,伯克希尔公司以169.87港元每股的价格卖出329.7万股比亚迪H股,合计交易金额约为5.6亿港元。这已是8月以来巴菲特第三次减持比亚迪股份了。本次减持完成后,巴菲特持有比亚迪的股份数量从2.25亿股下降至1.97亿股,持股比例从20.04%下降至17.92%,也就是说,四个月的时间巴菲特共减持比亚迪股份约2800万股。三季度以来,巴菲特在比亚迪已套现接近14亿港元。

那么,巴菲特的减持行为会对比亚迪产生怎样的影响?对普通投资者而言,传递出来的又是怎样的信号?

在江瀚看来,股神大规模减持比亚迪,实际上也是很正常的一个现象,这是因为当前整个市场都看到巴菲特在比亚迪已经获得加大收益。

事实确实如此,2008年9月,巴菲特以8港元买入比亚迪2.25亿股,耗资18亿港元。截止到减持前,巴菲特所持比亚迪股票总体增值约31倍,价值近600亿港币。而如此高的获利,按照股神巴菲特的风格,虽然是长期持有,也不排除在短期内进行一定的持仓调整,通过持仓调整获得更多的资金来进行下一步的投资。

此外,从当前市场来看,江瀚认为:“比亚迪需要的是比较长期的市场发展动力,从目前来说,比亚迪的市场表现非常好,也进入了一个发展的黄金期,我们有充分的理由相信只要比亚迪能够抓住自己的优势,还是有可能在市场上有比较好的表现的。”

根据此前比亚迪公布的三季报显示,公司前三季度实现营收1050.23亿元,同比增长11.94%;净利34.14亿元,同比增长116.83%。其中,公司第三季度净利17.51亿元,同比增长1362.66%。同时,比亚迪预计全年净利润为42亿~46亿元,同比增长160.15%~184.93%。之所以对于全年业绩给出这样的预测,比亚迪表示,第四季度,预计汽车行业持续向好,新能源汽车销量稳步增长。