东海防空识别区示意图
中华人民共和国政府依照1997年3月14日《中华人民共和国国防法》、1995年10月30日《中华人民共和国民用航空法》 7月27日，《中华人民共和国飞行基本规则》宣布设立东海防空识别区。具体范围是以下六点线与我国领海线之间的空域：33°11'N、121°47'E、33°11'N、125°00'E、31°00'N、128 'E 20分，北纬25度38分，东经125度00分，北纬24度45分，东经123度00分，北纬26度44分，东经120度58分。
新华社北京11月23日电 中华人民共和国国防部根据中国政府关于划设东海防空识别区的声明，特此公告该机东海防空识别区识别规则如下：
一、飞行在东海防空识别区（以下简称东海防空识别区）的航空器必须遵守这些规则。
二、在东海防空识别区飞行的飞机必须提供以下识别方法：
(一)飞行计划识别。在东海防空识别区飞行的飞机，应将飞行计划向外交部或中华人民共和国民航局报告。
(二)无线电识别。飞行在东海防空识别区的飞机必须开通并保持双向无线电通信中国东海防空识别区，及时准确回答东海防空识别区管理部门的识别查询机构或其授权单位。
(三)应答器识别。对于在东海防空识别区飞行的飞机，配备二次雷达应答器的飞机应始终开启。
(四)标识标识。在东海防空标识区飞行的航空器，必须按照相关国际公约明确标明其国籍和登记标识。
三、 飞行在东海防空识别区的航空器，应当服从东海防空识别区管理机构或者其授权单位的指令。对不配合识别或不服从命令的飞机，中国军队将采取防御性应急措施。
四、东海防空识别区管理机构为中华人民共和国国防部。
五、本规则由中华人民共和国国防部解释。
六、本规则自2013年11月23日10:00起生效。
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洪都航空：转年，坐等四季度业绩开花
2013年1-9月，公司实现营业收入11.74亿元，同比增长7.75%；归属于上市公司股东的净利润1155.11万元，同比下降24.22%。三季度营收3.8亿元，同比下降33%，净利润为亏损15万元，而同期盈利为1384万元去年期间。公司接到江西省财政厅的通知，给予公司财政专项补助资金4860.96万元，支持公司南昌航空产业城相关项目建设。
公司军品总装产品结算大多集中在年底，三季度为业绩正常波动。公司军用总装产品主要在年底交付，这些产品的毛利较高，导致公司四季度业绩占全年的比例较高。我们认为公司三季度业绩属于正常波动，对公司全年业绩影响不大。
2013 年是公司的转折点。 L-15 教练机今年首次交付。我们继续看好 L15 的未来表现。 2012年，公司首次签订了12台L15教练机的订单。预计今年全部交付，业绩也将在今年有所体现。我们将 2013 年视为公司的转折点，继续看好 L15 的未来表现。同时，公司K8教练机今年的表现也超出了我们的预期，并没有出现明显的下滑趋势。 2012年以来，公司管理能力也呈现逐步提升。
“利剑”出鞘，无人隐身战机是公司未来的一大看点。 2013年5月6日，由洪都航空生产的国产隐形无人机“利剑”完成地面滑行试验，这意味着该机距离首飞又近了一步。如果试飞成功，我国将成为世界上第三个成功试射无人隐身战斗机的国家。
盈利预测及评级：我们预计公司2013-2015年EPS为0.20元、0.29元、0.40元，对应PE为78倍、 54次、39次，K-8教练机依然畅销，我们看好L-15教练机的未来表现、“利剑”无人机的未来发展以及公司在民用领域的发展空间航空，维持“买入”评级。
风险提示：L-15教练机的数量和交付时间低于预期。 （航天证券）
诚发科技：哈轴增长带动整体业绩
1. 报告期内，公司航空发动机、航空轴承等内贸航空产品实现显着增长，主要得益于中航-HZZ业绩大幅增长100%以上。发布也将加快。如果公司航空发动机的新机型能够成功获批并量产，也将为长期业绩做出贡献。 AVIC-HA轴类产品以航空轴承为主，部分航空轴承也包括在内。未来我国航空轴承将主要由哈展承接，订单充足，产品利润率高。我国高端轴承80%依赖进口，航空、航天、高铁等行业的高端轴承瓶颈亟待解决。因此，中航哈萨克斯坦具有战略地位，报告期内得到国家科研基金的支持。哈尔滨中航工业自成立以来发展迅速。 2012年实现营业收入1亿元，净利润594万元。 2013年上半年实现营业收入1.4亿元，净利润1134万元。预计年收入可能超过2000万元。亿元，净利润超过2000万元。中航哈尔滨已完成新厂区建设搬迁，产销量将进一步提升。公司目前生产的主机型号将逐步退役，目前只需要更换。此外，公司在商业招标中中标零部件。目前，试用产品产生少量收入。
2. 报告期内，外贸产品保持增长，毛利率下降。未来我们将努力升级到RSP合作级别。 2012年公司外贸分包业务完成订单1.57亿美元，预计今年将达到1.8~2亿美元。目前，分包生产业务受美国制造业回归和利润挤压的影响，毛利率下降，人民币持续升值，使公司承担一定的汇兑损失。
3. 报告期内，成本控制取得明显成效，期间费用率下降，净利润率有所提升。报告期内，净资产收益率为2.20%，比上年同期增长0.78%；销售净利润率3.59%，比去年同期增长1.2个百分点，处于近年来的较高水平。考虑到军工企业经营的季节性因素，全年净利润水平有待进一步提升。报告期内，期间费用率15.82%，较上年同期下降1.83%，其中销售费用率、管理费用率、财务费用率1. @2.08%、10.64% 和 3.10%，分别为 -1.19%、-1.29% 和 0.74%比去年同期。 .
4.中航发动机分为整机、控制系统、传动等事业部。公司为传动事业部上市平台，对优质资产注入有明确预期。传动事业部包括东安集团、中传、蓝翔等优质航空资产。根据媒体披露的信息，我们估计其2012年的航空产品收入约为30亿元。我国直升机交付快速增长，营业收入年增长率超过30%。直升机传动系统的价值与涡轴发动机相当，不受军用定价机制限制，利润率将明显高于航空发动机。我们认为，航电资产注入完成后，发动机部分的资产结构会更加清晰，传动部分的启动概率会增加。
投资建议
风险提示 我们预计公司2013-2015年EPS为0.22、0.31、0.42元，对应当前股价PE分别为55、39和28倍，考虑到公司在发动机板块有预期的变速器资产注入，给予“推荐”评级。
风险提示
1.外贸分包产品受国际经济形势和欧美制造业回流影响，存在收入和毛利率大幅下滑的风险。
2. 新航空发动机研发进度不达预期的风险。 (华创证券)
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诚飞集成：期待新能源政策带动公司锂电池销售
公司模具业务稳步增长
上半年，公司汽车模具及锂电池产品销售增长，营业收入同比增长25.63%。但由于子公司中航锂电处于建设期，财务费用、销售费用等，因此中航工业锂电池业务目前处于亏损状态。正常情况下，模具业务主要受新车型开发计划和车厂采购习惯的影响。总体来看，下半年各类产品销售情况略好于上半年。整体来看，公司模具业务稳步增长，锂电池业务今年或将拖累整体业绩。
中航锂电是公司未来的亮点，也是集团大力支持的业务
中航锂电池产能1.2-1.5亿AH，产能利用率50%左右。目前市场需求比较分散，也造成了“小批量生产”和“多品种”。的典型特点，工装更换比较频繁，所以实际可达到的产能低于额定产能。目前，中航锂电杭州电动汽车租赁项目得到杭州市政府的政策扶持，中航锂电向电网运营商提供锂电池，急需政府政策进一步行动。现阶段，该项目在杭州的推广低于市场预期，期待2014年新政策出台。
储能项目将助力公司后期发展
储能正在成为新能源领域投资的风向标。行业必将迎来行业的高速发展阶段。储能项目的特点是单个订单量较大，但单个项目的受理时间较长，因此锂电池的采购间隔期也较长，此类客户的订单量波动较大，所以业绩发布期是不确定的。目前公司正在与中国电网合作，但业绩发布时间会更长。
利润预测和投资建议
整体来看，公司模具业务发展逐步稳健。锂电池业务尚未盈利，将影响公司利润总额。随着国家新能源政策的出台和公司销量的增加，中航锂电将有很大的提升空间。预计2013-2015年EPS分别为0.14元、0.17元和0.20元，给予公司“中性”评级。
风险提示
新能源政策的推动不及预期。 (民生证券)
中航飞机：业绩符合预期，全年稳步增长
投资亮点：
三季报主要内容：
2013年1-9月，公司实现营业收入115.83亿元（同比31.96%），归属于上市公司股东的净利润656< @4.690,000 (YoY 154.97%)，扣除非净利润 4526.390,000 (YoY 15.13%)； Q3单季度营收36.99亿（YoY 1 4.88%），归属于上市公司的净利润为-1022.840,000（YoY 89.03% )，符合我们的预期。评论：
1) 资产注入效果明显，前三季度业绩快速增长主要得益于资产注入后整合带来的增长。公司完成资产注入后，基本面进一步改善，完整的航空产品线进一步丰富，起落架、制动设备等主要子系统得到完善；公司前三季度净利润增速明显快于营收。比例将逐步提高，公司整合后利润将释放。据我们对公司的了解，公司产品具有明显的季节性交货特征。四季度是公司业绩的主要确认期。我们预计公司年收入增长10%，净利润增长20%左右。
2)新舟700立项，民航大好前程 继公司商用飞机主力产品“MASTER”系列飞机于7月22日斩获50架大订单后，新舟700近日获工信部批复技术。供应商将于明年确定，预计2018年交付，进入世界支线航空市场。预计未来新舟系列飞机市场占有率有望达到40%，前景广阔。
3)老产品恢复增长，新产品建设逐步增加。我们认为公司产品结构逐步完善，新产品占比逐步提升。近期，老产品恢复增长，新产品对公司利润的贡献逐渐增加。以上两个原因是公司净利润快速增长的主要原因；部分即将量产的新产品产能建设骤然加快，公司投资加大，重资产规模明显扩大。净利润有一定影响，但长期业绩贡献非常明显。
风险警告：
1)新品量产晚于预期。
2)军令波动较大。
3)新产品生产线建设的增加影响了当期净利润。
估值及投资评级 基于公司目前基本面，我们下调了2013-2014年的盈利预测，预计公司2013-2015年EPS为0.12元，0.2 2、0.30元，对应PE为75、41、30倍，公司未来三年净利润增速仍处于明显的快速增长。考虑到公司军品项目的高增长、军民航广阔的需求空间以及当前股价，维持“增持”评级。 （国海证券）
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哈飞：增长趋势逐渐显现，新产品将逐步打开未来增长空间
公司单季度业绩高于市场预期，增长趋势逐渐显现。公司2013年前三季度实现营业收入19.6亿元，同比增长40.53%；净利润1.2亿元，同比增长38.24%。三季度净利润4726.98万元，同比增长71.89%，营业收入8.79亿元，同比增长53%。公司业绩增长主要得益于产品销量的增长。
公司重组标的资产已完成转让，民用直升机资产将为公司未来发展开辟广阔空间。本次发行股份购买资产的标的资产包括：江西昌河航空工业有限公司100%股权、景德镇昌飞航空零部件有限公司100%股权、惠阳航空螺旋桨有限公司100%股权。 , 有限公司, 和天津直升机有限公司100% 股权和哈尔滨飞机工业集团有限公司拟注资资产。它们都是与制造民用直升机和直升机零件有关的资产。民用直升机资产未来增长潜力最大，将显着提升公司业绩。中航直升机目前的产品谱系涵盖1吨到13吨级，形成了完整的谱系发展格局。
中国民用直升机市场呈现出平稳较快的增长势头。据相关预测，“十二五”期间国内民用直升机总增长量预计在300架左右，平均每年60架。到2020年，国内民用直升机机队总数预计在1100架左右。未来，中国民用飞机市场结构将更接近国际市场。政府市场占30%，企业和民间市场占70%。企业和私人市场的未来空间巨大。
未来，第三代武装直升机的更新换代需求将是军用直升机的主要增长点。长飞的Z-10、哈飞的Z-19是新一代国产武装直升机。目前，Z-9是我国陆军航空兵装备的主力直升机，属于第二代直升机。未来，第三代武装直升机的更新换代需求将是军用直升机的主要增长点。我国陆军航空几十年来一直缺乏专用攻击直升机，早就用配备武器系统的运输直升机代替。五指9代表了军队追求专用武器的决心和努力，但直9太小，不是很好的武器集成。平台。五指10和五指19是我国纯国产武装直升机，包括非常重要的发动机，完全自主研发，在航电、导航、电子对抗等方面技术性能均达到国际最先进水平。
盈利预测及评级：我们预计公司2013-2015年EPS为0.42元，0.54元，0.70元，对应PE为60倍， 46倍、36倍，我们继续看好公司在军民直升机领域广阔的发展前景和未来在通用航空领域的发展空间，维持“买入”评级。
风险提示：国内低空开盘慢于市场预期；民用直升机市场空间较大，但也面临国外企业的激烈竞争，短期内可能存在销量低于预期的风险。 （航天证券）
航空动力：业绩稳步增长，资产注入进展顺利
评论：
1) 1-9月公司业绩稳步增长。 Q3单季度业绩小幅下滑属于季节性波动，不影响公司全年稳定增长。三季度，单季度归属于母公司净利润为8038.9万，同比下降14.5%。我们认为这是由于航空发动机产品的季节性交付波动所致。不影响公司全年业绩增长。 2012年三季度中国东海防空识别区，公司交付了部分本应在2012年二季度交付的航空发动机产品。与去年同期相比，基值较高。航空发动机行业全年平稳增长。我们预计公司的航空发动机产品将在四季度交付。比例比较大。随着整机交付数量的增加，毛利率水平从年中的高位逐渐恢复到正常水平；我们预计公司非航行业全年将实现显着增长，非航产品继续保持高增长态势也将是前三季度业绩整体平稳增长的重要贡献，公司对非航空产品的关注将在未来一段时间内持续。我们预计公司年收入将小幅增长，净利润增长率在12-15%左右。
2)资产注入进展顺利，预计公司不会在今年6月中旬发布公告收购黎明、南方等7家公司的资产，成为唯一我国整机研制平台。显着提升公司实力和业绩。目前，公司重组涉及的审计评估工作已基本完成，相关审批和备案手续正在办理中。我们认为本次重组获批是大概率事件。根据目前的进展情况，我们判断公司2013年完成资产的难度较大，注资手续齐全，2014年财务整顿是大概率事件。
3)关注政策和产业升级带来的投资机会，有望分享行业高于平均水平的回报，关注其带来的投资机会。
风险警告：
1) 资产注入晚于预期。
2)军令波动较大。
3)重大发动机项目公布时间不确定。
估值及投资评级根据公司目前基本面，我们预计公司2013-2015年合并前EPS为0.30元，0.35、< @k16@ >43元；合并报表后EPS为0.40、0.47、0.57，对应PE分别为41倍、35倍和28. 9次，公司在行业中的领先地位逐渐显现。综合考虑公司资产注入后的融资需求、航空发动机广阔的市场发展空间和当前股价，维持“买入”评级。 （国海证券）
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